Alfabetizzazione finanziaria: evidenze empiriche su assicurazioni, risparmio e scelte di investimento

The thesis investigates the role of financial literacy and digital financial literacy in shaping individual financial behavior in Italy. Using data from the 2023 IACOFI survey and building on the OECD/INFE methodology, the study analyzes how knowledge, attitudes, and behaviors related to finance and digital tools affect decisions in four key areas: voluntary insurance, supplementary pensions, traditional financial investments (such as stocks, bonds, and ESG funds), and cryptocurrency ownership. The empirical analysis combines descriptive statistics, logistic and linear regression models, and unsupervised learning techniques. Financial literacy (FL) and digital financial literacy (DFL) scores are constructed following international standards and are then used as explanatory variables in various models. The regressions show that higher levels of FL are strongly associated with more active participation in insurance and pension products, as well as traditional investment channels. DFL is less predictive than expected for cryptocurrency ownership, suggesting that digital familiarity alone is not sufficient to engage with complex, high-risk assets. A major focus of the thesis is on gender disparities. Women in the dataset consistently score lower than men on both FL and DFL, and are less likely to hold financial products across all domains. Additionally, they are significantly more likely to respond “I don’t know” to financial knowledge questions. These results point to a broader confidence gap and the systemic underrepresentation of women in financial decision-making, possibly rooted in differences in educational background, labor market participation, and exposure to financial content. The study also employs K-means clustering to explore hidden segments in the population. Three clusters are identified: Cautious Traditionalists, who engage in basic saving and insurance products but avoid riskier instruments; Financially Passive individuals, with low financial engagement and limited literacy; and Diversified and Informed investors, who score high on both literacy dimensions and participate broadly across investment categories. These typologies underscore the heterogeneity in financial behavior and the importance of tailoring policy and educational programs to the needs of different groups. The findings support the view that financial literacy is not merely a skill but a fundamental enabler of financial inclusion. They also highlight the limits of digital familiarity in the absence of financial competence, particularly in the context of emerging technologies such as crypto-assets. The persistent gender gap reinforces the urgency of implementing inclusive policies, such as universal financial education from a young age, targeted interventions for underrepresented groups, and efforts to increase female participation in STEM and financial sectors. The thesis concludes with a call for policymakers, educators, and financial institutions to adopt a multidimensional approach to literacy, one that integrates both traditional and digital components and to actively address the structural inequalities that hinder financial empowerment in Italy.

La tesi analizza il ruolo dell’alfabetizzazione finanziaria e dell’alfabetizzazione finanziaria digitale nel determinare i comportamenti economici individuali in Italia. Utilizzando i dati dell’indagine IACOFI 2023 e applicando la metodologia dell’OCSE/INFE, lo studio esamina come conoscenze, atteggiamenti e comportamenti legati alla finanza e agli strumenti digitali influenzino le decisioni in quattro ambiti chiave: assicurazioni volontarie, pensioni integrative, investimenti finanziari tradizionali (azioni, obbligazioni, fondi ESG) e possesso di criptovalute. L’analisi empirica combina statistiche descrittive, modelli di regressione lineare e logistica, e tecniche di apprendimento non supervisionato. I punteggi di alfabetizzazione finanziaria (FL) e alfabetizzazione finanziaria digitale (DFL) sono costruiti seguendo gli standard internazionali e impiegati come variabili esplicative nei modelli. Le regressioni mostrano che livelli più elevati di FL sono fortemente associati alla partecipazione attiva a prodotti assicurativi, pensionistici e di investimento tradizionale. La DFL, invece, è meno predittiva del previsto per il possesso di criptovalute, suggerendo che la sola familiarità digitale non basta per affrontare strumenti complessi e ad alto rischio. Un aspetto centrale del lavoro è l’analisi delle disuguaglianze di genere. Le donne ottengono punteggi inferiori rispetto agli uomini sia in FL che in DFL e risultano meno propense a possedere prodotti finanziari in tutti gli ambiti. Inoltre, mostrano una maggiore tendenza a rispondere “non so” alle domande di conoscenza finanziaria. Questi risultati indicano un più ampio divario di fiducia e una sottorappresentazione sistemica delle donne nelle decisioni finanziarie, probabilmente legata a differenze in istruzione, partecipazione al mercato del lavoro e accesso a contenuti finanziari. La tesi utilizza anche l’algoritmo di clustering K-means per individuare segmenti latenti nella popolazione. Emergono tre gruppi: i Tradizionalisti Cauti, che si limitano a prodotti base come risparmio e assicurazioni; i Finanziariamente Passivi, con scarsa alfabetizzazione e coinvolgimento; e gli Investitori Diversificati e Informati, con elevata alfabetizzazione e partecipazione a più strumenti. Queste tipologie evidenziano l’eterogeneità dei comportamenti finanziari e l’importanza di politiche educative su misura. I risultati confermano che l’alfabetizzazione finanziaria non è solo una competenza, ma un prerequisito per l’inclusione finanziaria. Inoltre, mettono in luce i limiti della sola familiarità digitale, specie in contesti emergenti come le criptovalute. Il persistente divario di genere rafforza la necessità di politiche inclusive, come l’educazione finanziaria universale, interventi mirati per i gruppi svantaggiati e una maggiore presenza femminile nei settori STEM e finanziari. La tesi si conclude con un invito a sviluppare un approccio multidimensionale all’alfabetizzazione, che integri componenti tradizionali e digitali e affronti le disuguaglianze strutturali che ostacolano l’empowerment finanziario in Italia.