Metodi di finanziamento nelle operazioni di finanza straordinaria. Analisi applicata al caso Golden Goose.

L'elaborato analizza le dinamiche economico-finanziarie delle operazioni straordinarie aziendali, con un focus particolare sulle operazioni di M&A e sul Leveraged Buyout (LBO). Alla base dell’elaborato e della struttura del capitale delle aziende, il primo teorema discusso è quello di Modigliani-Miller, per poi passare alla Trade-off Theory e concludere con la Pecking Order Theory. Queste tre teorie hanno come obiettivo quello di comprendere l'equilibrio tra il capitale di debito e quello di rischio (equity). Successivamente, si discute il ruolo degli intermediari finanziari non bancari descrivendone le logiche di intervento, i criteri di selezione delle target e le metodologie di valutazione aziendale applicate (metodi analitici come il Discounted Cash Flow e metodi relativi tramite i multipli di mercato). Infine, introducendo il ruolo della NeWco nelle operazioni di LBO, si discute l’utilizzo del capitale di rischio per poi procedere alla descrizione delle struttura gerarchica finanziaria designata nella capital stack. Si descrivono le fonti di finanziamento a partire dal primo strato all’interno del quale ci debiti senior, poi il livello intermedio occupato dal debito subordinato e gli strumenti ibridi. L'obiettivo della tesi è dimostrare come un'architettura finanziaria su misura, unita alla creazione di sinergie operative e finanziarie, sia essenziale per massimizzare il valore per gli azionisti e garantire il successo dell'operazione fino alla fase di exit.