Rigidità informativa e trasmissione della politica monetaria nell'Area Euro: un approccio factor-augmented bayesian proxy-SVAR

La tesi indaga l'effetto della componente informativa della comunicazione della Banca Centrale Europea sulle aspettative dei previsori professionali e sulla trasmissione della politica monetaria. Adottando la scomposizione di Jarociński e Karadi (2020), che separa lo shock monetario puro dallo shock informativo sulla base del co-movimento tra tassi e corsi azionari, si stima un modello Factor-Augmented Bayesian Proxy-SVAR su dati mensili dell'Area Euro (2004-2023), identificato simultaneamente tramite due strumenti esterni ad alta frequenza. Emerge che lo shock informativo genera significativamente più disaccordo tra i previsori di quanto faccia una stretta monetaria pura, il divario è positivo a ogni orizzonte, statisticamente significativo tra il secondo e il decimo mese e massimo al quinto. Inoltre tale disaccordo non modula la trasmissione degli shock all'inflazione e alla produzione, il test restituisce un esito nullo stabile a tutte le specificazioni esaminate.