Corporate finance per il turnaround: il ruolo delle operazioni di finanza straordinaria nel rilancio delle imprese in crisi

L’elaborato si propone di analizzare come le operazioni di finanza straordinaria possano fungere da leva strategica per il risanamento e il ritorno alla creazione di valore nelle imprese in stato di crisi. Partendo dall’attuale quadro normativo delineato dal Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza (CCII), la ricerca approfondisce il passaggio culturale da una visione meramente liquidatoria della crisi a un approccio orientato alla continuità aziendale e alla prevenzione. Nella prima parte, viene esaminata la metodologia di analisi finanziaria e di due diligence necessaria per la "normalizzazione" dei dati storici e la corretta identificazione dei fabbisogni operativi (CCNO Target). Successivamente, l'attenzione si sposta sugli strumenti tecnici di intervento: dalle manovre di efficientamento e ristrutturazione del passivo fino alle operazioni di integrazione societaria (M&A), al ruolo dei fondi di Private Equity e all'utilizzo del Leveraged Buyout come motore di turnaround operativo e finanziario. La tesi mira a dimostrare come la convergenza tra la validità industriale del piano di rilancio e l'impiego di strumenti di finanza strutturata permetta di riparametrare il servizio del debito sui flussi di cassa effettivi, neutralizzando il rischio di insolvenza e ripristinando la fiducia degli stakeholder. Il lavoro si conclude con l'analisi del caso clinico relativo al Gruppo Coin e OVS S.p.A., utile a verificare l'applicazione pratica delle strategie di separazione societaria e crescita per linee esterne nel contesto di un processo di risanamento complesso.