Finanziarizzazione delle NFC europee. Un’analisi empirica sull’evoluzione degli investimenti in un campione di società dello STOXX Europe 600.

Il presente elaborato di tesi si propone di analizzare il fenomeno della finanziarizzazione aziendale, con particolare riferimento alle imprese europee non finanziarie e alle dinamiche che ne hanno caratterizzato l’evoluzione nel tempo. L’obiettivo principale consiste nel valutare in quale misura i processi di finanziarizzazione, ampiamente documentati nella letteratura internazionale, abbiano interessato anche il tessuto imprenditoriale europeo, incidendo sulla struttura aziendale, sulle scelte strategiche e sull'accumulazione di capitale. A tal fine, l’analisi prende avvio da una prospettiva storico-istituzionale, volta a ricostruire i principali passaggi che hanno determinato l’espansione del settore finanziario e la sua crescente centralità nell’economia globale. In particolare, verranno esaminati i processi di deregolamentazione dei mercati, la globalizzazione finanziaria e le trasformazioni che hanno progressivamente rafforzato il ruolo della finanza nelle decisioni economiche e manageriali. Questa prima sezione mira, dunque, a delineare una solida cornice interpretativa, funzionale alla comprensione del contesto in cui la finanziarizzazione aziendale si è sviluppata e consolidata. Successivamente, l’elaborato si concentra sul tema della corporate financialization, attraverso un’approfondita revisione della letteratura. In questa fase verranno analizzate le principali dimensioni attraverso cui la finanziarizzazione si manifesta a livello d’impresa, tra cui l’orientamento al valore per l’azionista, l’evoluzione delle politiche di investimento e la crescente diffusione di strategie manageriali orientate al breve periodo. La rassegna teorica ed empirica metterà in evidenza come tali dinamiche assumano configurazioni differenti in funzione dei contesti istituzionali e delle caratteristiche strutturali delle imprese analizzate. Sulla base di tale inquadramento teorico, il lavoro introduce quindi il nucleo centrale della ricerca: un’analisi empirica condotta su un campione di imprese europee non finanziarie appartenenti all’indice STOXX Europe 600, con riferimento al periodo 2015–2025. L’indagine è finalizzata a esaminare l’evoluzione del ruolo e del peso della finanza all’interno delle imprese, attraverso l’utilizzo di specifici indicatori desunti dalla letteratura. Infine, i risultati ottenuti saranno analizzati alla luce della letteratura internazionale, al fine di evidenziare eventuali differenze tra i contesti considerati e le principali dinamiche emerse nel periodo di analisi. Le evidenze empiriche saranno quindi interpretate in un’ottica comparativa, con l’obiettivo di offrire una lettura coerente del fenomeno della finanziarizzazione delle imprese.