IFRS 16: dagli impatti economico-finanziari alle evidenze della Post-implementation Review

L’introduzione del principio contabile internazionale IFRS 16 ha profondamente rivoluzionato la rappresentazione dei contratti di leasing, ponendo fine al fenomeno dell' off-balance sheet financing tramite l'obbligo di iscrizione a bilancio dei diritti d'uso. Partendo dall'architettura normativa del nuovo standard, la presente tesi si pone l'obiettivo di superare le previsioni teoriche ex-ante, indagando i reali impatti economico-finanziari, le reazioni strategiche del management e l'effettivo bilanciamento degli interessi sul mercato. Attraverso una revisione sistematica della letteratura accademica, lo studio analizza le alterazioni subite dai principali indicatori di performance (come leva finanziaria ed EBITDA) e documenta i comportamenti opportunistici adottati dalle imprese – quali la manipolazione del tasso di attualizzazione e la spinta verso i contratti a breve termine – nel tentativo di mitigare l'emersione delle nuove passività. Per valutare il grado di metabolizzazione della norma nella prassi aziendale, la ricerca si sposta poi sul piano istituzionale attraverso un'analisi quali-quantitativa delle 121 lettere di commento pubblicate in risposta alla recente Post-implementation Review (PIR) avviata dallo IASB. L'indagine fa emergere i principali casi di accordo e disaccordo tra le diverse categorie di stakeholders, mettendo in luce sia le barriere applicative più critiche, sia i fattori che hanno riscosso maggiore consenso. Infine, i risultati dimostrano come la stesura dell'IFRS 16 sia stata l'esito di un preciso processo politico e negoziale: il legislatore ha scelto di privilegiare la domanda di assoluta trasparenza e comparabilità avanzata dagli analisti finanziari e dai regolatori, ponendo inevitabilmente in secondo piano il severo aggravio dei costi amministrativi e di compliance riversatosi sulle imprese redattrici.