Cartolarizzazioni a marchio UE: Semplici, trasparenti e standardizzate (STS)

La tesi analizza il ruolo e l’evoluzione della cartolarizzazione nel sistema bancario, evidenziandone le implicazioni strategiche, gestionali e regolamentari. Dopo aver ricostruito lo sviluppo dello strumento, dalla sua origine nel settore immobiliare fino alla sua diffusione nei primi anni Duemila, il lavoro esamina come il passaggio dal modello “originate to hold” al modello “originate to distribute” abbia favorito l’espansione del credito ma anche contribuito alle condizioni di instabilità culminate nella crisi finanziaria del 2008-2009. La crisi ha messo in luce limiti strutturali delle operazioni di cartolarizzazione, quali opacità, complessità e insufficiente trasparenza, che hanno spinto il legislatore europeo e nazionale a intervenire con riforme volte a promuovere un utilizzo più prudente e controllato dello strumento. In tale contesto, il lavoro approfondisce il Regolamento (UE) 2017/2402 e il regime delle cartolarizzazioni STS (Simple, Transparent and Standardised), analizzandone i requisiti strutturali e informativi, le responsabilità degli operatori coinvolti e gli effetti prudenziali connessi. L’obiettivo è valutare se il quadro normativo europeo sia riuscito a creare un mercato della cartolarizzazione più sicuro, trasparente e coerente con le esigenze di stabilità finanziaria, offrendo una risposta efficace alle criticità emerse nel periodo pre-crisi.